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莆田連廊滑動支座YFW天然橡膠價格上揚 薦1股

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     事件：根據中汽協最新數據，2016年12月我國汽車銷售305.7萬輛，同比增長9.5%，再創歷史新高。其中，乘用車銷售267.2萬輛，同比增長9.1%；商用車銷售38.5萬輛，同比增長12.1%。2016年汽車銷售2802.8萬輛，同比增長13.7%。其中乘用車銷售2437.7萬輛，同比增長14.9%；商用車銷售365.1萬輛，同比增長5.8%。

     受泰國洪水催化以及下游需求持續好轉影響，停割期間天然橡膠基本面持續向好。目前我國海南已經進入停割期，泰國、印尼等東南亞主產國將于2月初陸續停割，再加上近期泰國洪水災害影響（根據泰國橡膠局預測，此次洪水或將使得泰國天然橡膠減產近10%），國際橡膠供應有望在一季度停割期內持續趨緊；需求方面，2016年12月最新乘用車以及重卡銷量數據表明，下游需求好轉仍在持續，乘用車及重卡等下游需求將在一季度支撐天然橡膠價格上漲。

     價格倒掛疊加美元小幅貶值，利好天然橡膠上行。截至1月13日，國內橡膠現貨價格18900元/噸左右，丁苯橡膠價格20800元/噸，丁苯橡膠價格21920元/噸，天然橡膠與合成橡膠價格倒掛幅度在2000-3000元/噸。由于合成橡膠價格相比于天然橡膠較低且二者在下游輪胎市場具有一定的替代，我們認為后期隨著原油價格上漲，合成橡膠價格有望在主要原料丁二烯上漲的帶動下帶動天然橡膠價格不斷向上；此外，近期中美貿易爭端等因素引發美元小幅貶值也成為利好天然橡膠價格的又一因素。

    投資建議：一季度停割期間，天然橡膠新增供應持續下降、需求不斷好轉疊加合成膠價格持續大漲，天然橡膠價格上漲有望持續。建議關注天然橡膠板塊及主要標的：海南橡膠（16年凈利潤4700-6900萬元，業績大幅增長！）