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汕尾上游減產(chǎn)預(yù)期 膠價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行YHX連廊滑動(dòng)支座
連廊滑動(dòng)支座廠家生產(chǎn)部提供信息
泰國(guó)洪水帶來(lái)的供應(yīng)偏緊預(yù)期發(fā)酵。一是降雨和水災(zāi)影響可割膠天數(shù)，12月和1月份割膠天數(shù)均不超過(guò)1周。二是這樣的水災(zāi)不僅對(duì)當(dāng)前割膠造成影響，還會(huì)大概率導(dǎo)致膠樹(shù)提早落葉，高產(chǎn)期產(chǎn)量嚴(yán)重萎縮；且由于往年1月膠廠都會(huì)為2-5月的停割期儲(chǔ)備原料，但今年已經(jīng)無(wú)法完成安全庫(kù)存，因此上半年現(xiàn)貨緊缺的狀況會(huì)一直持續(xù)，預(yù)計(jì)水災(zāi)造成的減產(chǎn)量達(dá)到全年產(chǎn)量的6-10%左右。持續(xù)大雨及水患還影響到交通運(yùn)輸，泰南地區(qū)工廠部分船期被推遲，春節(jié)前后到中國(guó)主港的船期均受到影響。
下游方面，除少量工廠生產(chǎn)部門(mén)過(guò)年不放假外，國(guó)內(nèi)大部分輪胎工廠將停產(chǎn)，停產(chǎn)時(shí)間多集中在7-15天。隨著工廠逐漸停產(chǎn)、物流停運(yùn)，半鋼輪胎走貨逐漸減少。出口方面，各大工廠本月在物流停業(yè)前進(jìn)行最后的集中發(fā)貨處理。而市場(chǎng)方面，隨著過(guò)年臨近，私家車(chē)在出行前都輪胎進(jìn)行全面的檢查，換胎需求仍將表現(xiàn)尚可。上周開(kāi)始資金節(jié)前獲利平倉(cāng)及拋儲(chǔ)落地對(duì)期貨市場(chǎng)形成短期打壓，滬膠一度跌停，但美金現(xiàn)貨市場(chǎng)由于偏緊的供需狀況支撐價(jià)格抗跌性較強(qiáng)。其中煙片尤為堅(jiān)挺，因80%的煙片都出自泰國(guó)南部，這將直接導(dǎo)致煙片緊缺，目前看至少新割膠季節(jié)開(kāi)割前，煙片已經(jīng)無(wú)法成批量上市。橡膠(21460, 605.00, 2.90%)后期仍適合逢低做多頭配置，且日膠整體表現(xiàn)應(yīng)強(qiáng)于滬膠。
一、行情回顧
滬膠1705合約1月份最高21760，最低17810，收于21215，環(huán)比漲2865點(diǎn)，漲幅15.61%。滬膠成交902萬(wàn)手，持倉(cāng)量25.8萬(wàn)手。泰國(guó)南部連續(xù)遭遇強(qiáng)降水，成為當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)生產(chǎn)非常大的困擾，泰國(guó)橡膠局將今年年產(chǎn)量由此前預(yù)測(cè)的474萬(wàn)噸減至438萬(wàn)噸，一季度減產(chǎn)已經(jīng)成為定局，膠價(jià)也在供應(yīng)緊張的格局下迅速拉漲至21760。隨著年前資金回避長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)而止盈離場(chǎng)，價(jià)格出現(xiàn)回撤，呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。
一、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析
1、泰國(guó)南部水災(zāi)超預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌
12月初以來(lái)的泰國(guó)南部共經(jīng)歷3次大規(guī)模強(qiáng)降水，導(dǎo)致泰南割膠、加工、發(fā)貨全面受阻。合艾原料價(jià)格大幅反彈，其中白片漲12.53銖，煙片漲12.7銖，膠水漲19.5銖，杯膠漲12銖；膠水作為最敏感的原材料漲幅最大達(dá)到30%。2016年，泰國(guó)總開(kāi)割面積為1961萬(wàn)萊，南部占66%，為1285萬(wàn)萊。此次受災(zāi)面積531876萬(wàn)萊，占南部的41%，全國(guó)的27%。受災(zāi)最嚴(yán)重的幾個(gè)地區(qū)為素叻他尼、洛坤、春蓬、博塔倫、宋卡、陶公。以南部高產(chǎn)期每天割膠產(chǎn)量1萬(wàn)噸計(jì)算，12-1月至今產(chǎn)量損失近30萬(wàn)噸。且泰南本割季后續(xù)1-2月份的傳統(tǒng)高產(chǎn)期已經(jīng)消失，加工廠原料已經(jīng)無(wú)法充分補(bǔ)庫(kù)存，這將導(dǎo)致新割季庫(kù)存的不足。此次洪水主因是排水不及時(shí)，氣候影響海平面上升，導(dǎo)致海水倒灌，排水困難。近期泰國(guó)南部產(chǎn)區(qū)的洛坤至馬來(lái)西亞北部再次出現(xiàn)大面積強(qiáng)降雨，這已經(jīng)是12月以來(lái)的第三次大范圍水災(zāi)。氣象預(yù)報(bào)顯示后續(xù)還有兩次熱帶風(fēng)暴影響泰南地區(qū)，降雨還將延續(xù)至2月份。
泰國(guó)洪水帶來(lái)的供應(yīng)偏緊預(yù)期發(fā)酵。一是降雨和水災(zāi)影響可割膠天數(shù)，12月和1月份割膠天數(shù)均不超過(guò)1周。二是這樣的水災(zāi)不僅對(duì)當(dāng)前割膠造成影響，還會(huì)大概率導(dǎo)致膠樹(shù)提早落葉，高產(chǎn)期產(chǎn)量嚴(yán)重萎縮；且由于往年1月膠廠都會(huì)為2-5月的停割期儲(chǔ)備原料，但今年已經(jīng)無(wú)法完成安全庫(kù)存，因此上半年現(xiàn)貨緊缺的狀況會(huì)一直持續(xù)，預(yù)計(jì)水災(zāi)造成的減產(chǎn)量達(dá)到全年產(chǎn)量的6-10%左右。持續(xù)大雨及水患還影響到交通運(yùn)輸，泰南地區(qū)工廠部分船期被推遲，春節(jié)前后到中國(guó)主港的船期均受到影響。
據(jù)政府統(tǒng)計(jì)顯示，目前南部洪災(zāi)已經(jīng)對(duì)12個(gè)府119個(gè)縣708個(gè)鎮(zhèn)5244個(gè)村造成損失，導(dǎo)致36人死亡1人失蹤，17處政府辦公場(chǎng)所、592處道路、106座橋梁受損。洛坤府受災(zāi)最慘重，23個(gè)縣共9人死亡。泰國(guó)南部嚴(yán)重洪澇導(dǎo)致850億至1200億銖經(jīng)濟(jì)損失。復(fù)原工作都要待洪水消退后才能展開(kāi)。
2、政府拋儲(chǔ)
泰國(guó)第一批國(guó)儲(chǔ)橡膠拍賣(mài)于12月25日進(jìn)行，共28家公司參與，但因起拍價(jià)格太高，橡膠質(zhì)量也參差不齊，最終流拍。隨后泰國(guó)政府重新安排拋儲(chǔ)事宜，此次共計(jì)9萬(wàn)8千余噸，其中9.7萬(wàn)噸為煙片，另1500噸標(biāo)膠，均在南部倉(cāng)庫(kù)。目前按政府給的總值測(cè)算，煙片約在65銖左右，標(biāo)膠約59銖左右。1月17日據(jù)悉以64-75泰銖的價(jià)差區(qū)間成交，成交46000噸；1.18日拍賣(mài)繼續(xù)進(jìn)行，據(jù)悉以67泰銖左右價(jià)格成交，成交58000噸；兩次共實(shí)際成交10.4萬(wàn)噸。此次支付貨款的比例調(diào)整為25%，競(jìng)標(biāo)成功后拉走貨物的期限由20天延長(zhǎng)為90天。由于目前煙片原料收購(gòu)價(jià)格已上漲至86泰銖，當(dāng)前競(jìng)價(jià)具有非常大的優(yōu)勢(shì)，此次拋儲(chǔ)有利于緩解當(dāng)前供應(yīng)緊張的局面，但并不能對(duì)洪水造成的減產(chǎn)形成有效對(duì)沖。據(jù)悉，此次泰國(guó)政府拍賣(mài)庫(kù)存橡膠，泰國(guó)當(dāng)?shù)氐膸状蠊S并未參與，可能是擔(dān)心國(guó)儲(chǔ)膠的質(zhì)量。
3、現(xiàn)貨市場(chǎng)
海外價(jià)格迅速拉漲，并與國(guó)內(nèi)價(jià)差迅速拉大。泰國(guó)工廠泰標(biāo)報(bào)價(jià)目前在2250附近。洪水導(dǎo)致部分貨物到港推遲。由于春節(jié)假期臨近，國(guó)內(nèi)工廠出現(xiàn)抗拒心理，買(mǎi)盤(pán)略有減緩。需警惕前期賣(mài)空貿(mào)易商無(wú)法交貨的違約風(fēng)險(xiǎn)。此外由于原料采購(gòu)不足，3-4月份輪胎廠可能再次面臨原料高度緊張的風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)將引發(fā)現(xiàn)貨補(bǔ)漲。
截至2017年1月17日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存大增15.8%至12.18萬(wàn)噸，較上期增加1.66萬(wàn)噸。其中，天然膠庫(kù)存9.11萬(wàn)噸，較上期增長(zhǎng)16.2%；合成膠庫(kù)存2.62萬(wàn)噸，較上期提高17.5%；復(fù)合膠庫(kù)存維持在4500噸不變。
2、臨近假期輪胎市場(chǎng)開(kāi)工下滑明顯
山東地區(qū)全鋼胎輪胎企業(yè)開(kāi)工率為63.46%，環(huán)比下滑5.18個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲9.24個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降明顯。主要由于山東地區(qū)部分工廠已于本周開(kāi)始或準(zhǔn)備停產(chǎn)，產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。除少量工廠生產(chǎn)部門(mén)過(guò)年不放假外，國(guó)內(nèi)大部分輪胎工廠將停產(chǎn)，停產(chǎn)時(shí)間多集中在7-15天。而在價(jià)格方面，本周興源、宏宇、華盛、昊華、萬(wàn)鑫、銀寶等企業(yè)繼續(xù)發(fā)布漲價(jià)通知，漲幅5-8%。雖然當(dāng)前輪胎價(jià)格仍在調(diào)漲中，但臨近年底，市場(chǎng)走貨情況較差，調(diào)漲后走貨量稀少。目前代理商根據(jù)自身庫(kù)存和回款情況進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。具體來(lái)看，外資品牌調(diào)整幅度較少，且市場(chǎng)執(zhí)行情況不佳，但國(guó)內(nèi)品牌隨著廠家進(jìn)貨價(jià)的不斷上漲，其市場(chǎng)價(jià)格也在逐漸跟漲。
國(guó)內(nèi)半鋼胎輪胎企業(yè)開(kāi)工率為66.05%，環(huán)比下降6.23個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲7.45個(gè)百分點(diǎn)。開(kāi)工下滑主要由于部分山東地區(qū)半鋼輪胎企業(yè)于本周提前進(jìn)行停產(chǎn)或準(zhǔn)備停產(chǎn)所致，目前多數(shù)半鋼輪胎廠家將進(jìn)行停產(chǎn)放假。春節(jié)即將來(lái)臨，本周代理商抓緊時(shí)間進(jìn)行最后的發(fā)貨安排。由于國(guó)內(nèi)半鋼輪胎品牌多已提前發(fā)布漲價(jià)通知，代理商年終前進(jìn)貨已相對(duì)充足，近期多以消化前期庫(kù)存為主。此外，隨著工廠逐漸停產(chǎn)、物流停運(yùn)，半鋼輪胎走貨逐漸減少。出口方面，各大工廠在物流停業(yè)前仍在進(jìn)行最后的集中發(fā)貨處理。而市場(chǎng)方面，隨著過(guò)年臨近，私家車(chē)在出行前都輪胎進(jìn)行全面的檢查，換胎需求仍將表現(xiàn)尚可。
三、操作建議：
上周開(kāi)始資金節(jié)前獲利平倉(cāng)及拋儲(chǔ)落地對(duì)期貨市場(chǎng)形成短期打壓，滬膠一度跌停，但美金現(xiàn)貨市場(chǎng)由于偏緊的供需狀況支撐價(jià)格抗跌性較強(qiáng)。其中煙片尤為堅(jiān)挺，因80%的煙片都出自泰國(guó)南部，這將直接導(dǎo)致煙片緊缺，目前看至少新割膠季節(jié)開(kāi)割前，煙片已經(jīng)無(wú)法成批量上市。橡膠后期仍適合逢低做多頭配置，且日膠整體表現(xiàn)應(yīng)強(qiáng)于滬膠。
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